览富财经网IPO研究中心数据统计，2023年1-6月份首发上会被否企业共10家，暂缓审议企业9家。

从板块分布来看，被否企业中创业板5家表现最为不佳，被否原因多数为企业不符合创业板“三创四新”及定位问题。

IPO首发上会被否企业

【资料图】

IPO首发上会暂缓表决企业

被否企业问题汇总

（一） 无锡卓海科技股份有限公司

主营业务：

发行人作为国内重要的半导体前道量检测设备供应商，主要通过对退役设备的精准修复和产线适配来实现其再利用价值，为客户提供高稳定性、品类丰富的前道量检测修复设备，并通过配件供应及技术服务满足客户全方位需求。此外，公司也致力于前道量检测设备（如应力测量设备、四探针电阻测试仪等）及其关键配件（如激光器等）的自主研发。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 发行人主营业务为28nm以上成熟制程前道量检测修复设备销售及技术服务。发行人技术路径以修复进口退役设备为主，兼顾自研技术。发行人开展修复业务使用的设备和工具较为基础，生产相关的电子设备等固定资产期末原值不足200万元。发行人核心技术主要是设备修复的技术提升，更多来自日常生产过程中经验和修复技术的持续积累。请发行人结合技术水平、技术路线、研发投入、专利成果及与国内外竞争对手的区别等，进一步说明发行人是否具备技术先进性及创新性，是否符合创业板定位。请保荐人发表明确意见。

2. 发行人采购的退役前道量检测设备主要进口于韩国、美国、日本、中国台湾等地。国内前道量检测设备自研技术正在快速发展，目标是能够替代进口设备。请发行人结合上述国家和地区退役设备出口的管制政策，国内相关行业的产业政策、技术现状及发展趋势，市场竞争格局的变化等，说明经营环境是否存在对发行人持续经营有重大不利影响的事项。请保荐人发表明确意见。

（二）上海文依电气股份有限公司

主营业务：

公司专业从事电气连接与保护相关产品的研发、生产和销售，是国内最早进入电气连接与保护领域的企业之一，主要产品包括软管及软管接头、电缆接头、拖链、连接器等，并为客户提供定制化的开发服务。经过二十余年的发展，公司已成为国内电气连接与保护领域的领先企业之一。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 发行人成长性问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人营业收入年复合增长率为 16.12%。2020 年、2021 年发行人电缆保护产品收入占比超过九成，2022 年电缆保护产品收入与 2021 年基本持平。2022 年营业收入增长主要来源于电气连接产品，报告期内电气连接产品实现营业收入 66.16 万元、314.06 万元、4895.29 万元，其中 2022 年电气连接产品营业收入主要来自当年首次进入前五大客户的浙江新吉奥汽车有限公司。请发行人：（1）结合市场空间、行业成长性、2022 年电缆保护产品业务收入增长停滞等因素，说明电缆保护产品业务的成长性；（2）结合在手订单、市场拓展能力等因素，说明电气连接产品业务增长的可持续性；（3）结合上述情况，说明发行人主营业务是否具备成长性，是否符合创业板定位。同时，请保荐人发表明确意见。

2.发行人创新性问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人研发投入金额为 713.13 万元、1121.90 万元、1290.14 万元，研发投入增长主要来源于研发人员薪酬增加，研发人员平均工资高于同行业可比公司，发行人研发费用率、研发人员数量均低于同行业可比公司；发行人目前拥有专利 76项， 发明专利仅 1 项，没有涉及电缆保护产品的发明专利。请发行人：（1）说明报告期内研发人员薪酬大幅增加的原因及合理性；（2）结合自身研发投入、专利成果、技术先进性以及与同行业可比公司的对比情况，说明发行人主营业务是否具备创新性，是否符合创业板定位。同时，请保荐人发表明确意见。

3.2022 年第四季度营业收入确认问题。根据发行人申报材料，报告期各期发行人第四季度营业收入占全年营业收入的比重分别为 27.74%、20.55%、34.47%，2022 年第四季度营业收入占比明显高于报告期其他各期。请发行人：结合产品及终端客户所在行业周期特点等因素，说明 2022 年第四季度营业收入占比较高的原因及合理性，是否存在调节收入的情形。同时，请保荐人发表明确意见。

（三） 湖北汇富纳米材料股份有限公司

主营业务：

公司是一家专业从事气相二氧化硅、气相法氧化铝、气相法二氧化钛三大类别纳米粉体材料的研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业。公司主要产品为气相二氧化硅，产品种类分为亲水型气相二氧化硅和疏水型气相二氧化硅两大系列。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 供应商依赖问题。根据发行人申报材料，一甲基三氯硅烷（以下简称“一甲”）是发行人生产气相二氧化硅的主要原材料，市场上可以流通的一甲总体较少。报告期各期，发行人第一大供应商均为兴瑞硅材料，向其采购一甲数量占该类原材料采购比例分别为 58.87%、75.40%、83.52%、63.17%。 2019 年发行人认定兴瑞硅材料为关联方，2020 年将兴瑞硅材料视同关联方。请发行人：结合市场供应、募投项目产能、供应商开拓、采购协议约定及执行情况等，说明发行人一甲供应是否具有稳定性，生产经营是否对兴瑞硅材料存在重大依赖，是否具有直接面向市场独立持续经营的能力。同时，请保荐人发表明确意见。

2. 采购价格公允性问题。根据发行人申报材料， 2019年至 2021年发行人向兴瑞硅材料采购一甲价格与向第三方采购价格差异比例分别为 29.98%、-38.61%、-12.73%，兴瑞硅材料向发行人销售一甲价格与向第三方销售价格差异比例分别为-38.72%、-29.15%、-21.52%。请发行人：（1）结合一甲市场价格、同行业可比公司同种模式下采购情况等，说明 2020 年、2021 年发行人对兴瑞硅材料采购价格低于其他供应商的原因及合理性；（2）说明发行人向兴瑞硅材料采购价格是否公允，采购价格差异对发行人经营业绩的影响；（3）说明发行人与兴瑞硅材料之间是否存在利益输送或其他利益安排，是否存在实质上的关联关系。同时，请保荐人发表明确意见。

3.业绩波动及成长性问题。根据发行人申报材料，报告期各期，发行人主营业务收入分别为 24,987.14 万元、 18,052.59 万元、32,260.83 万元、15,560.09 万元，归母净 利润分别为 257.55 万元、241.65 万元、6,075.17 万元、 3,503.17 万元。2021 年四季度发行人营业收入为 11,983.54 万元，同比增长 105.15%。请发行人：（1）结合行业周期、同行业可比公司情况、 收入季节性分布等，说明 2021 年四季度营业收入增长的原因及合理性，是否存在调节收入的情形；（2）结合原材料及产品价格走势、同行业可比公司情况等，说明报告期内业绩波动的原因及合理性；（3）结合技术水平、市场需求、在手订单等，说明发行人主营业务是否具有成长性。同时，请保荐人发表明确意见。

（四） 成都裕鸢航空智能制造股份有限公司

主营业务：

公司主要从事航空零部件加工制造业务，产品包括军民用飞机零部件、军民用航空发动机零部件；同时公司还从事燃气轮机零部件的加工制造业务。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 成长性问题。根据发行人申报材料，发行人主要从事航空零部件加工制造业务，收入主要来自于军品业务的机体结构件产品。报告期内，发行人主营业务收入分别为 14,328.79 万元、20,100.21 万元、22,936.35 万元。机体结构件产品收入占主营业务收入的比例分别为 57.82%、65.89%、 66.28%，较上年同期分别增长 460.20%、59.87%、14.79%。我国航空零部件制造行业以主制造商内部配套企业为主，2021 年发行人在该市场的占有率为 0.11%。请发行人：（1）说明 2020 年机体结构件产品收入大幅上升的原因及合理性，未来是否存在收入下滑风险；（2）结合市场空间、行业竞争格局、发行人竞争优劣势等情况，说明主营业务是否具有成长性，是否符合创业板定位。同时，请保荐人发表明确意见。

2. 客户重大依赖问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人对中航工业下属 A01 单位销售收入占主营业务收入的比例分别为 59.71%、68.25%、70.43%，从其获取的订单金额分别为 14,102.63 万元、30,243.63 万元、2,420.57 万元。 2021 年和 2022 年发行人收入增长较快主要系A01单位订单增长所致。2017 年 3 月，中航工业控制的中航信托通过空空创投及兆戎投资间接入股发行人，同月发行人业务转型。2018 年 8 月，发行人开始与 A01 单位合作。请发行人：（1）说明发行人对 A01 单位销售收入大幅增长的原因及合理性，是否与中航工业间接入股相关；（2）说明对 A01 单位是否存在重大依赖及其合理性，对其销售是否具有稳定性和持续性，发行人是否具备独立面向市场获取业 务的能力。同时，请保荐人发表明确意见。

3. 根据发行人申报材料，发行人根据自身科研生产能力承接科研件试制任务，承担科研试制任务的供应商在未来批产业务的承接中更具稳定性。报告期内，发行人科研件销售收入占比分别为 28.26%、19.72%、17.87%。 2020 年 6 月，科研件重要客户中国航发 B02 单位和 B04 单位 变更招标方式为公开招标后，发行人来自前述客户的科研项目收入规模及毛利率均出现较大幅下降。报告期内，发行人 研发费用率和研发人员占比等指标低于同行业可比公司，研发费用中职工薪酬占比分别为 57.34%、60.72%、68.54%。请发行人：（1）说明研发费用中职工薪酬占比逐年上升的原因及合理性；（2）说明研发费用率和研发人员占比偏低的原因及合理性，发行人是否具有较强创新能力；（3）结合业务资质认证、在手订单、参与招投标等情况，说明科研件收入占比逐年下降的原因，是否具有成长空间。同时，请保荐人发表明确意见。

（五） 惠州市特创电子科技股份有限公司

主营业务：

公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括单/双面板和多层板，经过多年产品的研发及工艺技术的积累，产品类型覆盖 LCD 光电板/Mini LED 背光板、厚铜板、金属基板、HDI 板、高频高速板等特殊基材、特殊工艺类 型的产品。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 实控人认定问题。根据发行人申报材料，张远礼、董恩佳为发行人共同创始人，初始持股比例同为 50%；张远礼、董恩佳为发行人及其子公司提供多项担保和借款，董恩佳配偶钟佳敏为发行人提供多项担保；发行人、张远礼、董恩佳 曾与同安产业基金、柴俊等 9 名投资者签署对赌协议。请发行人：结合董监高提名、重大事项决策、元嘉投资和源长投资的合伙人出资比例、重要协议签署等情况，说明未认定董恩佳为共同实际控制人的原因及合理性，是否存在规避发行上市条件或监管要求的情形，发行人控制权是否稳定。同时，请保荐人发表明确意见。

2. 研发费用问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人研发费用为 3,578.03 万元、4,163.05 万元、4,445.90 万元，研发费用率为 4.77%、3.93%、3.86%，整体低于同行业可比公司平均水平。发行人存在研发与生产共用设备、人员，研发产品和生产产品型号一致，统一存放管理及销售时无法区分研发产品和生产产品的情形。请发行人：（1）说明研发费用率低于同行业可比公司平均水平且逐年下降的原因及合理性；（2）说明研发费用归集是否准确，研发投入是否真实，会计处理是否符合企业会计准则规定，研发活动内部控制制度是否健全有效。同时，请保荐人发表明确意见。

3.代理销售问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人代理销售收入为 17,925.26 万元、29,328.34 万元、 28,420.39 万元，占当期主营业务收入的比例为 24.96%、 29.59%、25.89%。发行人按客户回款金额的一定比例向代理商支付销售服务费。发行人第一大客户义隆电子为代理商导入。请发行人：（1）说明代理商导入客户的稳定性与代理销售业务的持续性；（2）说明代理商与发行人或客户是否存在关联关系和其他利益安排；（3）说明发行人是否就防范商业贿赂风险等建立有效的风险管控措施。同时,请保荐人发表明确意见。

（六） 雨中情防水技术集团股份有限公司

主营业务：

公司主要从事建筑防水材料的研发、生产和销售，并提供防水工程施工服务。公司主要产品为防水卷材、防水涂料系列产品。

发审委会议提出询问的主要问题：

1.请发行人代表说明:(1)报告期逾期应收账款余额逐年上升且上升速度大于收入的原因及合理性,是否存在放宽信用政策调节收入的情形;(2)发行人向天津传景一次性支付大额履约保证金的原因和合理性,是否属于行业惯例,是否存在以履约保证金名义向其借款的情形,是否与其他客户采取同样的销售模式;(3)2022年10月对应收款项信用损失进行追溯调整是否符合企业会计准则的相关规定,是否符合首发管理办法的相关规定;(4)发行人按账龄计算的预期损失率是否充分,计提比例是否合理,计提金额是否充分。请保荐代表人说明核查方法、依据及过程,并发表明确的核查意见。

2.请发行人代表说明:(1)报告期各期综合毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性,2022年1-9月发行人毛利率远高于同行业可比公司的原因及合理性,高毛利率未来是否可持续;(2)2021年以来经营业绩持续下滑的原因,2022年1-9月扣非归母净利润变动幅度与同行业可比公司存在显著差异的原因及合理性,相关业绩是否真实准确;(3)2022年下半年大额销售原材料沥青业务的真实性、商业合理性及持续性。请保荐代表人说明核查方法、依据及过程,并发表明确的核查意见。

（七） 思必驰科技股份有限公司

主营业务：

思必驰是一家提供人机对话解决方案的人工智能企业，专注于智能语音语言技术的底层研发、产品应用的设计开发与销售。目前公司已形成涵盖信号处理、语音识别与合成、自然语言理解、对话管理、问答聊天、知识图谱等闭环人机对话的完整技术链条。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 请发行人代表结合核心业务的市场竞争格局、核心产品的差异化竞争布局、核心技术的科技创新体现、核心技术与主要产 品的升级迭代周期和研发储备等，对比同行业可比公司，说明公司核心技术的硬科技属性、差异化竞争的有效性。请保荐代表人发表明确意见。

2.请发行人代表：（1）结合行业竞争格局、龙头企业近三年经营情况，进一步说明公司预测未来四年营业收入复合增长率的合理性和审慎性；（2）结合公司报告期持续亏损、净资产大幅下降等情况，说明公司经营能力的可持续性。请保荐代表人发 表明确意见。

（八） 浙江太美医疗科技股份有限公司

主营业务：

公司是基于云计算和大数据技术的生命科学产业数字化解决方案提供商，产品和服务覆盖临床研究、药物警戒、医药市场营销等环节。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 请发行人代表结合报告期主营业务收入增幅放缓、毛利率下滑、期间费用率高、SaaS 产品收入占比较低等情况，说明发行人的持续经营能力，包括但不限于商业模式是否稳定、盈利预测是否可实现，盈利的前瞻性信息披露是否谨慎、客观。请保荐 代表人发表明确意见。

2.请发行人代表结合业务拓展方向和竞争对手情况，说明核心技术对发行人的重要性及利润贡献，核心技术收入及占比的变 化趋势，是否主要依靠核心技术开展生产经营。请保荐代表人发表明确意见。

（九） 湖北龙辰科技股份有限公司

主营业务：

公司主营业务为薄膜电容器相关 BOPP 薄膜材料的研发、生产和销售。

上市委会议提出问询的主要问题:

1. 关于江苏双凯、浙江凯栎达及其关联方。请发行人：（1）逐项列示江苏双凯从浙江凯栎达及其关联方承接的客户情况，包括但不限于是否已发生转移、转移时间、框架协议主要内容、协议有效期限、实际已发生交易的数量和金额；江苏双凯承接相关客户后，产品销售单价、毛利率与之前作为浙江凯栎达客户时是否存在差异，如有差异，请说明差异情况及原因。（2）结合江苏双凯投产后的产能情况、产能利用率情况、报告期内发行人对浙江凯栎达以及关联方的销售情况、以及江苏双凯已实现销售情况等，说明江苏双凯是否有能力承接原浙江凯栎达及其关联方原有客户。如江苏双凯产能不足以满足客户采购需求的情况下，如何实现与原凯栎达及其关联方客户的交易。（3）按年度列示江苏双凯成立以来的营业收入及利润情况，对发行人当期收入、利润的占比情况。结合客户转移情况、已签协议、在手订单等情况，合理测算江苏双凯 2023 年收入、利润以及对发行人占比情况。（4）报告期内，浙江凯栎达及其关联方作为发行人第一大客户，发行人对浙江凯栎达及其关联方销售数量、 销售单价逐步提升，而江苏双凯将全面承接浙江凯栎达及其关联方的客户，浙江凯栎达又为江苏双凯的少数股东，结合上述情况进一步论证江苏双凯不属于重要子公司的合理性。请保荐机构核查并发表明确意见。

2.关于全永剑在江苏双凯持股的投资收益。请发行人说明：（1）江苏双凯公司章程分红条款中“成熟期”、“成长期”及“重大资金支出安排”的具体标准，以及标准确定的程序、依据等。（2）江苏双凯达产后，全永剑通过浙江凯栎达可获得的年分红金额的测算过程和依据，并结合分红限制条款，说明前述测算金额是否准确、客观，是否能够真实反映全永剑获利情况。请保荐机构核查并发表明确意见。

（十） 浙江天松医疗器械股份有限公司

主营业务：

公司是一家专业从事内窥镜微创医疗器械研发、生产、销售和服务的企业。

上市委会议提出问询的主要问题：

1. 关于研发人员薪酬。报告期内，发行人销售费用率和研发费用率远低于同行业可比公司，销售人员和研发人员平均工资远低于同行业可比公司。请发行人：（1）说明报告期内各项社保、公积金、福利费的费率及缴纳情况，扣除上述各项工资附加后销售和研发人员的实际工资水平。（2）按姓名、人员年龄、工龄、入司年限、岗 位、职级、专业、学历、技术专长、主要研发成果、在研项目等列表说明截至 2022 年末研发人员情况，并对发行人研发能力、研发费用归集合理性进行分析说明。（3）结合研发人员薪酬最高值、最低值、中位数等相关数据，进一步说明研发人员薪酬占比低于同行业公司水平的合理性和真实性，以及研发人员研发能力与发行人业务发展规划是否匹配、产品的技术先进性及保障未来收入增长的措施等。请保荐机构核查并发表明确意见，并对上述研发人员是否存 在其他兼职收入、研发人员相关亲属有无在发行人处任职或经销商处任职情况进行核查。

2. 关于经销模式的商业合理性。发行人前员工和实际控制人的亲属为发行人主要的经销商，经销商的销售单价是发行人的销售单 价的 2-8 倍。请发行人说明：（1）上述情况的商业合理性，是否违背行业惯例。（2）报告期主要经销商的实际经营业绩情况。（3）经销商是否存在商业贿赂和代垫成本费用的情形。（4）发行人销售人员人均工资 5.44 万元，低于康基医疗的 9.20 万元，请说明在上述销售人员人均工资水平相差近一半的情况下得出“不存在重大差异”的结论是否合理。请保荐机构、申报会计师对上述问题核查并发表明确意见。

3.关于募投项目。（1）报告期内，发行人的主营业务收入分别 为 11,515.56 万元、9,568.92 万元、10,500.64 万元和 5,239.73 万元，最近一期末发行人 3 年以上库龄存货占比 29.13%，其中库存商品 3 年以上库龄占比 35.48%，呈上升趋势，并且远高于同行业可比公司，同时发行人存货周转率低于同行业可比公司。请发行人结合报告期的收入变动情况、存货周转率情况、市场需求和开拓、产品规划和技术来源等，进一步说明募投项目的合理性和可行性，量化分析募投项目对发行人经营业绩的影响。请保荐机构核查上述问题并发表明确意见。（2）发行人披露未来仍将以经销商模式为主。请发行人补充说明在该模式下大幅扩大营销中心面积的必要性和合理性，详细说明营销中心的功能面积分布，未来 3 年营销团队的人员规划，新建营销中心能否得到有效利用，是否将空置或者转作其他用途。

暂缓企业问题汇总

（一）成都蕊源半导体科技股份有限公司

主营业务：

公司专业从事电源管理芯片的研发、设计、封测和销售，是细分领域知名的自主 品牌电源管理芯片企业。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 关联销售问题。根据发行人申报材料，北京智芯 2021 年 6 月成为发行人第三大股东，其子公司为发行人 2021 年第三大客户、2022 年 1-6 月第一大客户；发行人向其销售毛利率为 66.42%、57.65%，高于发行人同期综合平均毛利率46.26%、 44.80%。请发行人：（1）结合智能电力产品特征、成套产品定价因素等，说明向北京智芯子公司销售的产品是否为定制产品，其特殊性的具体体现，销售毛利率高于发行人综合毛利率的原因及合理性；（2）结合发行人获取北京智芯子公司订单的 方式、向非关联方销售同类产品情况，说明与北京智芯子公司关联交易的公允性；（3）说明发行人与北京智芯及其子公司是否存在其他利益安排。同时，请保荐人发表明确意见。

2. 业绩波动问题。根据发行人申报材料，发行人 2021 年营业收入同比增长 173.87%，显著高于同期同行业可比公司平均水平，2022 年 1-6 月营业收入同比增长 5.97%，低于同 行业可比公司平均水平；发行人预计 2022 年营业收入同比减少 3.25%至 5.41%，扣除非经常性损益后的净利润同比减少 19.23%至 22.88%。请发行人：（1）结合下游行业情况，说明发行人报告期经营业绩与同行业可比公司变动情况存在差异的原因及合理 性；（2）结合市场环境变化、在手订单等情况，说明期后业绩下滑的原因，是否存在业绩较大波动的可能性。同时，请保荐人发表明确意见。

3. 经销商问题。根据发行人申报材料，2021 年、2022 年发行人前五大经销商与 2019 年、2020 年相比变化较大；部分经销商成立时间较短即成为发行人主要经销商；2019 年至 2021 年，经销毛利率分别为 27.84%、34.66%、47.73%，直销毛利率分别为 25.65%、29.77%、42.83%，经销毛利率高于直 销毛利率。请发行人：（1）说明 2021 年以来前五大经销商变化较大的原因及合理性，是否存在潜在利益安排；（2）说明发行人同类产品经销毛利率高于直销毛利率的原因及合理性，是否 符合行业惯例。同时，请保荐人发表明确意见。

需进一步落实事项：

请发行人：进一步说明与北京智芯子公司关联交易情况及占发行人营业收入、成本费用、利润总额的比例，相关关联交易的必要性、合理性和公允性，相关信息披露是否真实、准确、完整。同时，请保荐人、申报会计师核查并发表明确意见。

（二）上海建发致新医疗科技集团股份有限公司

主营业务：

发行人主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用耗材集约化运营（SPD）服务。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 板块定位问题。根据发行人申报材料，发行人主要从事医疗器械直销及分销业务，为终端医院提供医用耗材集约化运营（SPD）等服务。发行人无专利权，核心技术为信息管理系统，“致新医疗供应链操作云平台软件”与“医院手术室耗材管理软件”系委托第三方开发。报告期内发行人综合毛利率分别为 6.12%、7.02%、7.71%，低于同行业可比公司。请发行人：（1）说明发行人技术创新、服务创新和管理创新的先进性，以及区别于同行业可比公司的具体体现；（2）说明发行人是否符合创业板板块定位，是否具有“三创四新”特征。同时，请保荐人发表明确意见。

2.研发费用问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人研发费用分别为 270.35 万元、479.15 万元、1,362.10 万 元。2020 年、2021 年发行人研发费用主要为职工薪酬，2022 年研发费用大幅增长，主要为新增“信息化系统升级”募投项目 829.18 万元，其中委外研发费用 552.50 万元。请发行人：（1）说明 2022 年研发费用大幅增长的合理性；（2）结合发行人现有业务和核心技术的具体应用情况，说明 2022 年新增“信息化系统升级”募投项目并进行委外研发的必要性，是否存在突击确认研发费用的情形；（3）说明研发费用的归集与会计核算是否准确，相关内部控制制度是否健全有效。同时，请保荐人发表明确意见。

3.收入确认问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人直销业务收入占主营业务收入比例分别为 81.77%、75.05%、 65.71%，其中寄售式直销业务占直销业务收入的比例分别为 89.60%、81.32%、78.28%。发行人寄售式直销业务采用总额 法确认收入且期末无存货。请发行人：（1）说明发行人对寄售式直销业务下的存货是否具有控制权；（2）说明寄售式直销业务期末无存货的原因与合理性；（3）结合业务模式、合同约定、存货管理责任等情况，说明寄售式直销业务采用总额法确认收入的依据及合理性，是否符合企业会计准则相关规定。同时，请保荐人发表明确意见。

需进一步落实事项

请发行人：（1）结合管理创新、服务创新、技术创新，进一步说明并披露发行人的创新、创造、创意特征，以及与新技术、新产业、新业态、新模式的融合情况；（2）结合“信息化系统升级”募投项目研发投入、委外研发合同约定的具体内容及受托方的权利义务，进一步说明并披露募投项目和委外研发的必要性；（3）结合同行业可比公司、业务模式、合同约定、存货管理责任等情况，进一步说明并披露寄售式直销业务采用总额法确认收入的依据及合理性，是否符合企业会计准则相关规定。同时，请保荐人、申报会计师发表明确意见。

（三） 新疆蓝山屯河科技股份有限公司

主营业务：

公司以精细化工和高端化工新材料一体化产业链为主业

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 研发投入问题。根据发行人申报材料，报告期内研发投入分别为 26,209.15 万元、33,729.65 万元、30,060.43 万元；最近三年累计研发费用 4,540.43 万元。请发行人：（1）结合报告期内研发人员的具体认定情况和认定依据，说明研发费用是否真实、准确；（2）说明研发活动的具体内容、具体认定依据，研发投入的具体构成，研发投入形成大量可出售产品的原因及合理性，是否存在将生产活动认定为研发活动的情形；（3）说明研发活动内部控制制度是否健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性；（4）说明研发投入的信息披露是否真实、准确，是否有虚假记载、误导性陈述。同时，请保荐人发表明确意见。

2. 业绩成长性问题。根据发行人申报材料，发行人 2023 年一季度经审阅扣非归母净利润 3,032.18 万元，同比下滑 94.08%；预计 2023 年上半年扣非归母净利润 2,200 万元至 6,400 万元。请发行人：结合所处行业情况、最新市场竞争情况、主要产品市场价格波动情况，说明发行人 2023 年是否存在业绩大幅下滑风险、净利润很可能为负的情形，相关不利影响因素是否消除，是否对发行人持续经营能力产生重大不利影响，是否在招股说明书中充分揭示相关风险，发行人主营业务是否具有成长性。同时，请保荐人发表明确意见。

3. 板块定位问题。根据发行人申报材料，发行人子公司生产的部分产品属于限制类产业；主要产品 BDO 属于《环境保护综合名录（2021年版）》中的“高污染、高环境风险”产品，报告期各期BDO产品收入占主营业务收入的比例分别为21.68%、29.53%、27.24%。主要产品BDO和PBS存在使用第三方专利和专有技术的情形。请发行人：结合所处行业情况、主要产品核心技术情况、主营业务成长性情况、部分产品属于“高污染、高环境风险”产品情况等，说明发行人是否符合创业板定位。同时，请保荐人发表明确意见。

需进一步落实事项：

请发行人：（1）说明报告期内研发人员的具体认定情况和认定依据，研发活动的具体内容、具体认定依据，研发投入的具体构成，研发投入形成大量可出售产品的原因及合理性，是否存在将生产活动认定为研发活动的情形；（2）说明并披露 2023 年净利润是否很可能为负，相关不利影响因素是否消除。同时，请保荐人、申报会计师补充核查并发表明确意见。

（四） 北京诺康达医药科技股份有限公司

主营业务：

公司是一家以制剂技术为核心，以药学研究为主、临床研究为辅的综合研发服务 CRO 企业。

上市委会议现场问询的主要问题:

1. 业绩问题。 根据前次申报科创板材料，发行人 2016-2018 年归母净利润分别为 601.69 万元、3,504.28 万元、 7,757.77 万元。根据本次申报材料，发行人 2019-2022 年归母净利润分别为 2,560.50 万元、2,250.10 万元、5,922.11 万元、8,414.23 万元。请发行人：结合客户变化、合同履行等情况，说明前次撤回申报材料后业绩先大幅下降、后大幅上升的原因及合理性，是否存在调节利润或业绩虚假问题。同时，请保荐人发表明确意见。

2. 收入问题。根据发行人申报材料，发行人主营业务为以药学研究为主的医药研发外包服务。报告期内，发行人营业收入分别为 14,712.60 万元、21,409.83 万元、27,573.42 万元，增长幅度较大。请发行人：（1）结合与客户的合作关系、里程碑成果的可验证性、研发周期、同行业可比公司情况等，说明收入大幅增长的原因及合理性，是否存在调节收入或收入不真实的问题；（2）结合行业政策、合同终止风险、一致性评价收入下降趋势等，说明发行人业务的持续性与稳定性。同时，请保荐人发表明确意见。

3. 客户问题。根据发行人申报材料，迪欣医药、兴科蓉药业是发行人重要的自主立项研发服务客户。2021年，发行人与迪欣医药签订《地塞米松眼用植入剂技术转让合同》，合同金额为 2,800 万元，2021-2022 年，对迪欣医药确认收入分别为 863.53 万元、70.93 万元。迪欣医药从事药品的批发、配送、销售业务，未取得MAH证书。2021-2022 年，发行人与兴科蓉药业履行中的合同总额分别为 8,850 万元、14,150 万元，确认收入分别为 1,334.83 万元、1,433.83 万元。兴科蓉药业采购发行人的产品与服务占其同类产品与服务的比例约为 100%。 请发行人：说明迪欣医药、兴科蓉药业与发行人进行相关合作的原因及合理性，是否存在其他利益安排，是否存在提前终止的风险。同时，请保荐人发表明确意见。

4.现金交易问题。根据发行人申报材料，发行人实际控制人之一陈鹏2019年、2020 年大额取现合计分别为 200.40 万元、230 万元，主要通过委托张某采购石材、油画、壁画及春节向员工发红包等。请发行人：说明陈鹏以大额现金方式进行交易的合理性，是否符合其一般消费支出习惯，是否存在商业贿赂或承担发行人成本费用的情形。同时，请保荐人发表明确意见。

需进一步落实事项：

请发行人：（1）说明前次撤回申报材料后业绩先大幅下降、后大幅上升的原因及合理性，是否存在调节利润或业绩虚假问题；（2）说明陈鹏以大额现金方式进行交易的合理性，是否存在商业贿赂或承担发行人成本费用的情形。同时，请保荐人补充核查并发表明确意见，请申报会计师就问题（1）补充核查并发表明确意见。

（五） 浙江金龙再生资源科技股份有限公司

主营业务：

发行人为集废纸和废木纤维利用、热电联产、生态造纸、绿色包装和物流运输于一体的资源综合利用企业。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 请发行人代表结合实际控制人持股比例、董事会成员构成、独立董事在多处兼职等情况，说明发行人公司治理是否健全且有效执行，以及进一步完善公司治理的措施。请保荐代表人发表明确意见。

2.请发行人代表结合相关税收优惠政策条件要求、废纸采购及安置福利人员变化、税收优惠核查等，说明税收优惠的可持续性，已取得的税收优惠是否存在返还的风险，税收优惠的相关风险是否充分提示。请保荐代表人发表明确意见。

需进一步落实事项

请发行人结合实际控制人持股比例、董事会成员构成、独立董事在多处兼职等情况，说明发行人公司治理是否健全且有效执行，以及进一步完善公司治理的措施。请保荐人发表明确核查意见。

（六）浙江巍华新材料股份有限公司

主营业务：

是一家研发和生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的企业

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 请发行人代表结合同行业企业及上市公司情况，从产能、产量、核心竞争力、主要技术先进性、市场空间和市场占有率等角度，进一步分析公司在行业内的地位，以及是否具有行业代表性。请保荐代表人发表明确意见。

2.根据发行上市申请文件：（1）报告期初至2020年8月，吴顺华行使其持有的巍华化工 70%表决权，吴江伟受托行使金茶仙持有的巍华化工 30%表决权；吴江伟未直接或间接持有发行人股份。（2）吴顺华、金茶仙、吴江伟于 2020 年 8 月 26 日签署一致行动协议，约定：在向发行人股东大会/董事会提出提案前，吴顺华、吴江伟将事先征求对方的意见，经双方协商一致后，方可向发行人股东大会/董事会提出提案；吴顺华、吴江伟在行使股东/董事的其他权利、参与发行人的其他经营管理决策前进行充分的协商、沟通，如不能达成一致意见，以吴江伟的意见为最终意见；金茶仙持有发行人 2.38%的股份表决权以吴江伟表决意见为准。（3）吴顺华、金茶仙、吴江伟于 2021 年 12 月 29 日签署补充协议，约定金茶仙将其在巍华化工、瀛华控股的表决权委托吴江伟行使，瀛华控股的日常经营管理权及其对发行人的投资决策、投票权均由吴顺华、吴江伟行使。请发行人代表：（1）结合相关规定、上述人员持股和协议约定、公司实际经营决策等情况，说明吴江伟报告期内实际支配巍华化工及吴顺华、金茶仙所持发行人股份表决权的理由和依据；（2）结合《证券期货法律适用意见第17号》规定，说明认定吴顺华、吴江伟为共同实际控制人的理由和依据，以及报告期内实际控制人未发生变更的理由是否充分；（3）说明在发行人股东大会/董事会提案权行使方面，如发生意见分歧或者纠纷，一致行动协议三方是否明确约定了解决机制。请保荐代表人发表明确意见。

需进一步落实事项：

请发行人说明在股东大会/董事会提案权行使方面，如发生意见分歧或者纠纷，一致行动协议三方是否明确约定了解决机制，相关协议约定是否与公司实际经营决策情况一致。请保荐人和发行人律师发表明确核查意见。

（七）轩竹生物科技股份有限公司

主营业务：

公司聚焦于消化、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎等重大疾病领域，致力于持续开发并商业化具有核心自主知识产权的1类新药，解决临床上未被满足的治疗需求。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 请发行人代表结合国家相关政策要求、产品研发实际情况、技术储备等说明发行人各主要在研产品与国内已上市产品和其他竞争方在研产品相比在技术方面的优势。请保荐代表人发表明确意见。

2.请发行人代表说明：（1）主要产品预计销售峰值渗透率的主要考虑因素、测算方法，是否符合“市场空间大”的要求；（2）发行人在商业化方面的规划及相对其他竞争方的优势。请保荐代表人发表明确意见。

需进一步落实事项：

请发行人进一步披露各管线在研产品的技术优势、后续商业化规划及具体举措。请保荐人发表明确核查意见。

（八）烟台金润核电材料股份有限公司

主营业务：

公司主要从事防火封堵材料、防火包覆装置、非能动保护装置等被动防火材料的研发、生产、销售和消防工程的施工及维护，产品及服务广泛应用于核电、能源、交通、电信、船舶、建筑等行业的应急防护领域。

审议会议提出问询的主要问题：

1.关于营业收入及净利润。根据申报文件，（1）发行人 2020 年至 2022 年营业收入分别为 1.54 亿元、1.72 亿元、1.81 亿元，增长率为 129.15%、11.60%及 5.46%；归属于母公司所有者的扣非后的净利润为 5,040.86 万元、5,190.76 万元、4,565.50 万元，增长率为 234.44%、2.97%及-12.05%，2020 年营业收入、扣非后的归母净利润大幅度增长。（2）报告期内，发行人对中核集团的销售金额占当期营业收入的比例较高。请发行人：（1）说明发行人营业收入、扣非后的归母净利润增长比例与同行业可比公司对比情况，发行人 2020 年营业收入、扣非后的归母净利润大幅度增长的合理性。（2）说明发行人对中核集团的销售是否具有可持续性，对中核集团是否存在依赖，从中核集团获取订单的合规性。（3）补充说明与中国核电工程有限公司合作研发的原因、方式、研发成果归属、费用承担及相关费用标准是否合理等。（4）结合福清核电站5/6机组、连云港田湾5/6机组、卡拉奇K2K3机组封堵和国和一号工程公开招标或竞谈文件中相关指标设置和打分情况，补充说明是否存在因为与中国核电工程有限公司的科研合作关系而获得中标或竞谈优势。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

2.关于应收账款。根据申报文件，（1）报告期各期末发行人应收账款余额分别为 13,276.50 万元、21,768.58 万元及 25,750.35 万元，应收账款账面价值分别为 11,386.99 万元、18,943.30 万元和 22,378.15 万元，增长较快，占营业收入比例分别为 73.96%、110.25%、 123.49%，占流动资产的比例分别为 58.50%、74.93%和 64.64%，占比较高。（2）截至 2022 年 6 月 30 日，发行人应收山江科技货款 667.14 万元，经多次催收均未支付货款，该应收账款已单项全额计提信用减值损失，经诉讼和强制执行程序，发行人已收到强制执行款项 63.50 万元。（3）发行人于 2017 年确认对上海倍安的应收款项 1,600.00 万元，收到上海倍安以银行承兑汇票支付的工程款 523.00 万元，发行人针对剩余款项提起诉讼，该案仍在审理中。请发行人：（1）说明发行人应收账款账面价值增长幅度与同行业可比公司对比情况，发行人应收账款账面价值占营业收入、流动资产的比例与同行业可比公司对比情况。（2）发行人实际控制人、董事、监事、高级管理人员与山江科技、上海倍安等公司是否存在利益输送或侵占发行人资产的情形。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

3.关于产能利用率和募投项目。请发行人：（1）详细说明报告期内各期防火封堵材料生产设备的具体构成情况、日产能力，发行人防火封堵材料产能测算方法、防火封堵材料产能利用率测算方法、相关假设及具体参数。（2）结合生产设备构成、同类设备固定资产原值、市场价格、历年防火封堵材料产能变化与机器设备变动的对应情况等，说明本次募投项的必要性及合理性。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

（九）四川东方水利智能装备工程股份有限公司

主营业务：

公司的主营业务为水利水电智能装备的研发、设计、制造、销售及服务。

审议会议提出问询的主要问题：

1. 关于经营业绩。根据申报文件，（1）报告期各期，发行人归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为 2,012.69 万元、2,570.36 万元、2,338.53 万元。（2）2021 年发行人营业收入、净利润均同比大幅增长，主要原因为发行人2021年度白鹤滩项目漂浮污物治理服务收入较大、毛利率较高；白鹤滩项目毛利率较高的主要原因之一是该项目聘请第三方进行垃圾无害处理的对价为零且第三方公司需承担垃圾从堆场拉出的运费。（3）报告期内，与同行业可比公司相比，发行人应收账款周转率偏低。其中，2020年发行人以债权人代位权纠纷为由在巴中市中级人民法院起诉巴中市水利局及第三人重庆市水利港航建设集团有限公司，根据法院判决，最终执行收回 3,118.74 万元，同时冲回该笔款项以前年度计提坏账准备 1,898.49 万元，由此增加当年净利润1,613.72 万元，发行人将该笔坏账冲回计入经常性损益，对2020年净利润构成重大影响。请发行人：（1）结合漂浮污物治理服务类项目行业惯例、白鹤滩项目供应商绵阳市九森农业科技有限公司承接其他垃圾无害处理项目业务情况，进一步说明漂浮污物治理服务类项目聘请第三方进行垃圾无害处理的对价为零的合理性。（2）补充说明并详细论证在重庆市水利港航建设集团有限公司相关应收账款发生逾期且公司已提起代位权诉讼的前提下，未对相关应收款项按单项计提减值准备是否符合企业会计准则规定，报告期各期发行人坏账准备是否计提充分。（3）结合非经常性损益的定义，进一步说明上述冲回减值准备事项相关信息披露的合规性。（4）结合最新业绩情况以及发行人水工机械类、水域环保智能类、漂浮污物治理服务类等各类产品及服务在手订单最新执行情况，进一步说明发行人相关业务是否具备持续获取订单能力、经营业绩是否存在进一步下滑风险。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

2.关于创新和持续经营能力。根据申报文件，发行人水工机械类中闸门类产品2020年至2022年毛利率持续下滑，漂浮污物治理服务毛利率波动较大。请发行人：（1）补充说明水工机械类业务毛利率在报告期连续下滑对发行人未来持续经营的影响，发行人水工机械类产品是否具有核心竞争力，漂浮污物治理服务业务是否具有可持续性。（2）结合发行人竞争优势、所处的细分市场、行业发展趋势、项目获得方式、在手订单情况，补充说明发行人漂浮物治理业务的收入、毛利率是否存在下滑风险，是否具有持续发展的市场空间。请保荐机构核查上述事项并发表明确意见。

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